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【导读】年内券商发债突破5000亿元
中国基金报记者 含章
今年以来，69家券商合计发行313只债券，发债规模突破5000亿元大关，达到5106.98亿元，同比增长13.58%。
业内人士表示，经过三十多年发展，中国券商行业已经逐步从经纪业务驱动的1.0时代和投行驱动的2.0时代，进入资本驱动增长的3.0时代，资金规模对业务增长起着至关重要的作用。
年内券商发债突破5000亿元
Wind数据显示，截至6月11日，年内69家券商境内发债数量达313只，发债规模达5106.98亿元，同比分别上升24.20%、13.58%。
具体来看，中国银河证券境内发债规模达484亿元，同比增长110.43%，暂列第一。紧随其后的是华泰证券、广发证券、国泰海通证券、国信证券、招商证券，发债规模均超过200亿元，合计规模达2002.6亿元。
从发债数量来看，平安证券境内发债数量最多，达19只。此外，中国银河证券、国泰海通证券、国信证券、华泰证券、广发证券、招商证券、国元证券等证券公司发债数量均超过10家。
从增幅来看，光大证券发债规模同比激增超670%，东方证券、东海证券发债规模同比增幅在400%以上。
从票面利率来看，票面利率最高的是大同证券的“25大同C2”，票面利率为4.80%，期限为5年；财通证券、中泰证券、广发证券、华泰证券等4家券商发行的短期融资券票面利率仅为1.60%。
迈入资本驱动增长3.0时代
随着业务创新和机构业务需求大幅增长，资本金推动型业务的需求持续增加，不少券商处于资本饥渴状态，急需“补血”的券商纷纷转向发债。
业内人士表示，经过三十多年发展，中国券商行业已经逐步从经纪业务驱动的1.0时代和投行驱动的2.0时代，进入资本驱动增长的3.0时代。当前，市场利率走低，货币政策走向宽松，进一步降低了券商的发债融资成本。
北京一位券商人士指出，当前券商发债踊跃，主要有三方面因素影响：一是业务发展和自身融资现金流的需要；二是“宽货币”政策环境下市场利率水平总体较低，有利于降低发债融资成本；三是受权益市场表现影响，券商股权再融资放缓，转而通过债券融资补充净资本，以增强资产流动性。
“证券公司的资本规模对其市场地位、盈利能力、抗风险能力以及综合竞争能力有着重大影响，充足的净资本是证券公司拓展业务规模、提升市场竞争力的关键。”深圳一位券商人士表示，券商业务和市场行情高度关联，券商的自营、信用、投资业务等都会受到市场影响，对券商的全面风险管理能力等提出更高要求。同时，监管部门对券商发债的政策和规定也会影响券商发债市场。除了发债，今年以来也有部分券商在增资，通过多种融资渠道扩大资本金。
“相较于其他融资方式，发债融资具有能够避免稀释股东权益、融资期限和规模更为灵活多样、发行流程更为便捷高效等优点。特别是短期融资券，具备发行门槛低、周期短、快速补充运营资金等特点，是券商补充流动性的重要选项。”北京一位券商人士强调，未来，券商应进一步平衡好轻资本业务和重资本业务，更加注重资本使用的效率，根据实际需要合理确定融资规模，避免过度扩张带来的潜在风险。
编辑：黄梅
校对：乔伊
制作：小茉
审核：陈墨
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